Стоимость ценных бумаг - как её рассчитать и определить цену

Прежде давайте определимся, что является ценными бумагами, а потом уже рассмотри способы определения стоимости ценных бумаг. В общем смысле под ценными бумагами подразумеваются акции, облигации, векселя, чеки и так далее.

Стоимость же ценных бумаг является одним из их основных характеристик, в общем случае имеется в виду некоторая совокупность прав. Надо понимать что в отличие от любого реального товара, который имеет цену обусловленную материальной природой этого товара. Ценные бумаги в этом смысле подобной природы не имеют, а стоимость их определяется теми обязанностями, которые возложил на себя эмитент ценных бумаг и те права, которые после приобретения получил инвестор. Другими словами цена в случае с товаром это эквивалент труда и сырья затраченного на его производство, в случае с ценными бумагами источник её происхождения это некий капитал.

Грубо говоря, стоимость ценных бумаг обусловлена той потенциально выгодой, которую приобретает владелец ценной бумагой. Это могут быть как расчёт на прибыль в форме дивидендов, возможность посредствам обладанием значительного пакета акций иметь возможность влиять на направление работы и развития предприятия, так и желание сохранить средства и иметь гарантии по части регулярной прибыли от приобретения ценных бумаг. А также не стоит забывать о риске не возврата даже части вложенных средств, не говоря уже о прибыли и прочих целей которые мог преследовать инвестор, приобретая эти ценные бумаги.

Так как в момент выпуска ценной бумаги она может иметь одну стоимость, а в момент продажи или покупке уже другую стоимость, то различают две стоимости ценной бумаги. Это номинальная стоимость и рыночная стоимость. Таким образом вначале мы меняем деньги на долю в предприятии выраженную в некоторой сумме, а затем с ростом капитализации предприятия стоимость этой доли меняется. И когда мы хотим её обменять обратно на деньги – высчитывается рыночная стоимость этой доли предприятия в настоящий момент. Растет капитализация предприятия – растёт рыночная стоимость выпущенных ценных бумаг, как правило справедлива такая закономерность.

Но не стоит забывать, что помимо права на доход с части капитала, владелец ценных бумаг приобретает ещё и другие права. Следовательно, и цена ценной бумаги складывается не только из денежной оценки капитализации в настоящий момент, но и из оценки стоимости иных приобретаемых прав.  

Давайте рассмотрим оценку цены ценной бумаги на примере акций. Существует номинальная цена акции, балансовая и рыночная. Номинальная это та цена которая указана на акции, это не существенный показатель, значение которого определяется при организации предприятия. Балансовая цена акции – это сумма полученная от деления стоимости всего собственного капитала компании на число впущенных акций. Рыночной же ценой акции считается та цена по которой акции покупают и продают на рынке акций. Тут определяющим стоимость является показатель прибыльности акции в настоящий момент в сумме с прогнозируемыми перспективами прибыли.

В случае с привилегированными акциями цену высчитать проще, так как мы можем прогнозировать величину выплачиваемых дивидендов, которая в отличии от обыкновенных акций – фиксированная. Поэтому формула расчёта цена акции несколько проще и выражается в делении суммы фиксированных дивидендов на акцию на требуемую норму прибыли. В свою очередь требуемая норма прибыли является суммой без рисковой процентной ставке, скажем по срочным депозитам (которая в среднем равна 10% в год), плюс плата за риск. Причём величина платы за риск, которая тоже исчисляется в %  -  тема отдельного разговора.